以珠三角为例，目前银行提供给基建和平台项目贷款大部分仍为基准利率，中小企业贷款则保持30%，乃至40%利率上浮.

　　尽管央行还未公布统计数据，2月份银行贷款增长再次低于市场预期，却已经是分析师眼中不争事实。

　　申银万国的报告表示，根据他们草根调研的结果，截至2月24日，四大行2月信贷累计投放规模2070亿，这样预计2月四大行信贷为2600亿，全行业信贷为7500亿元。

　　此份报告对于2月新增信贷的预测，与兴业银行的预测符合。

　　尽管央行和各家商业银行均拒绝证实有关说法，但是很多人相信，央行对于贷款的不定期窗口指导，是新增信贷下降的主因。

　　“中小企业和政府的基建贷款需求仍然很高。”一家商业银行表示。“今年开始的情况来看，虽然息差有缩小，但主要是存款成本提高，银行的情况可能好于我们去年的预测。”一家基金公司的银行业研究员表示。

　　中小企业利率上浮30%

　　2012年，曾经有很多人对于中国银行业2013年的盈利感到悲观。“我们利润增长上半年很有可能降低到个位数，甚至负增长也是有可能的。”一位四大行人士说。

　　当时的主流逻辑是：2013年上半年宽松的流动性，可能会令不少银行贷款利率下调。尤其是各家银行追逐的央企项目，央企融资渠道多样、风险小，银行贷款必须打折。对于四大行为代表的主要服务大企业的银行而言，会对净息差形成较大影响。

　　“我们现在最大的贷款需求来自中小企业、房地产和地方政府。”前述商业银行行长表示。

　　一位近期调研过的研究员也证实此种说法，他向理财周报表示，自己在调研过程中得到的信息是，目前珠三角地区为例，银行提供给基建项目和平台项目的贷款目前大部分仍然为基准利率，没有出现2009年的贷款利率大面积下调情况。

　　而中小企业贷款，则仍然保持着30%，乃至40%以上的利率上浮。

　　在过去的两年中，贷款利率上涨成为银行利润提高的关键。据统计，在2007-2012的6年中，银行业净利润占全部上市公司净利润的比例从30%上升到50%，引起社会对银行角色的争议。

　　小银行利润仍然高

　　“我们现在担心的是，金融脱媒的速度有多快。”前述基金公司研究员表示。

　　对于大银行而言，很多大客户都已经选择了其他的融资工具。2012年底，国航发行50亿元10年期公司债，票面利率5.1%；与此前海螺水泥发行的10年期公司债利率相当。

　　而可兹比较的是，海螺水泥在2011年5月发行的公司债，5年期票面利率已经达到5.08%。

　　前述调研银行业的研究员表示，商业银行目前愿意放贷的客户主要包括房地产、政府基建，对于实体制造业兴趣不大。而且在银行看来，不少制造业企业在获得贷款之后，实际也将资金投入了房地产。

　　“基建项目的风险小，也符合政策。”前述商行分行行长表示，由于目前流动性仍然比较充裕，因此房地产贷款，尤其是按揭贷款，风险并不大。

　　目前市场仍然在等待第一批银行业绩快报和年报的出炉。2月28日，宁波银行发出业绩快报：2012年，实现营业收入103.42亿元,同比增长29.82%；净利润40.68亿元,比上年同期增加8.14亿元，增幅25.04%。宁波银行年末不良率0.76%，较三季度上升0.01%，较年初上升0.08%。

　　这份报表被认为中规中矩，并未对银行股走势产生影响。反而是传言放弃房贷的平安银行，被外界认为将在邵平领导下，集中力量去做利润较高的小微业务，而受到机构关注。

　　“整体银行股的策略我们现在并不明确，还要等一等。主要看3月之后各个监管部门领导变化之后，关于信贷政策、影子银行和投资方向有没有新的说法。”前述基金研究员表示，“现在来看央行的政策很困难，既担心通胀和过热，又担心经济复苏乏力。”

　　此前市场曾经流行一份炙手可热的安信证券策略分析师程定华的午餐会录音记录，其中提到对于影子银行和通胀的担心：“通胀到4%-5%时，影子银行的利率将上升到10%以上，一旦有调控，出现紧缩，企业将无力还钱，出现系统性断裂。”

　　外界认为，当影子银行监管问题争论不休时，证监会推动的券商、基金金融创新，进一步增加了影子银行的渠道和规模。但是证监会主席助理张育军已经公开改口，表示要防范金融的监管套利。