银保监会日前发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》（简称《意见》）提出，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。专家认为，应加快推动银行理财业务转型，培育多元化的资本市场参与主体及投资文化。《意见》定调未来五年发展目标，并对防范重点领域风险、推进高水平对外开放作出部署。

　　金融体系的风险主要集中在银行体系，过去高储蓄率导致了高杠杆率，未来需引导更多直接融资资金参与市场，分散银行体系风险。现在资本市场是高度散户化的，因此需要培育多元化、风险偏好不同的市场参与主体，提高市场的广度和深度，防止资本市场出现羊群效应。另外要培育相应的投资文化，高储蓄率与过去的储蓄文化是相关的，理财打破刚性兑付，防止跨期交叉补贴，实际上都是在培育投资文化。

　　银行理财资金来源实际上是居民储蓄，由于不是真正的资管业务模式，资产端主要以非标、债券等为主，因此并没有真正意义上为直接融资助力，而变成了与银行类似的间接融资通道，即影子银行。

　　一方面，理财子公司等机构投资者有助于资本市场长期稳定发展；另一方面，资本市场长期稳定发展也将给居民带来长期稳定回报。从宏观上来讲，也有助于推动资本市场发展、优化融资结构，这也是金融供给侧结构性改革的目标之一。

　　《意见》提出，坚持以开放促改革、促发展，落实金融业对外开放重大举措。吸引财富管理、不良资产处置、专业保理、消费金融、养老保险、健康保险等领域的外资金融机构进入境内市场。鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司，允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。

　　金融业开放是新一轮开放的重要内容之一，我国已经连续推出一系列开放政策，对金融业的市场准入、业务范围、市场竞争、市场退出等进行了大幅开放。