提要：2014年新增贷款规模达9.78万亿，已为历史新高。央行并未调整信贷目标，2015年信贷规模“不变”。“略有放松”是因为央行于2014年底调整了合意贷款规模参数，使得银行可贷资金实际增多。
据了解，因为央行并未调整信贷目标，2015年信贷规模“不变”，与2014年一样额度；但由于政策的变化，可能略有放松。实际上2014年新增贷款规模达9.78万亿，超出了2009年最为宽松之时，已为历史新高。
2014年年底有一波罕见的信贷投放高潮。据央行数据，2014年12月，新增人民币贷款6973亿，社会融资规模达1.69万亿元。多位业内人士指出，这主要是银行抢搭地方融资平台项目的“末班车”，同时银行表外资金参与两融收益权和伞形信托入股市。
“预计春节后会对贷款总量和节奏都有所控制。”一位银行高层表示，未来将修正2014年年末两个月的信贷投向结构，“这两个月有相当比例的信贷投放并未流入实体经济”。
“略有放松”是因为央行于2014年底调整了合意贷款规模参数，虽然这并非放松合意贷款规模，但仍然使得银行可贷资金实际增多。
央行调整合意贷款有其逻辑。合意贷款对城商行、农商行及农信社影响较大。据央行数据，截至2013年12月末，国内有90%以上的城商行超出合意贷款安排。2014年11月6日，央行发布《第三季度货币政策执行报告》时指出，央行会根据宏观形势等变动，适时调整宏观审慎政策参数。2014年11月中旬，国务院“融十条”其中第一条，就提出“改进合意贷款管理”。
一位银行公司部负责人表示，2015年信贷规模还是偏宽松，但是否按新口径统计还未定。2014年底，央行下发调整存款口径的387号文，还将下发关于贷款口径调整的有关文件。存贷口径的调整，也将影响银行信贷规模的实际投放情况。
“信贷规模早就不是主要矛盾了。”一位大行部门总经理指出，无论是新增贷款规模，还是合意贷款，均非制约银行信贷投放的最大因素。“还是没有好的项目，要么风险控制不过关，要么政策不符合规定。”目前银行人士对于2015年经济情况均不乐观，风险还在上升。一位股份制银行行长指出，“下一阶段突出问题是，风险可控、定价比较好的资产从哪儿来。”
此外，贷款规模已占社会融资规模不到50%的比例，而表外融资规模随着监管政策加强及经济下行期影响，增速也将放缓。
民生银行首席研究员温彬预测，2015年新增人民币贷款10万6千亿元，人民币信贷增速13%。他预计2015年信贷资产证券化规模达8000亿元，但如果这些额度全部用于信贷投放，则全年贷款增速达14%，新增人民币贷款近11万5千亿，“这显然过于宽松了”。
“当前最重要的是优化融资结构，大力发展股权和债券融资，是降低企业杠杆率过高的重要途径，信贷增速不宜定得过高。”温彬认为，委托贷款及信托贷款等渠道受阻，直接融资规模能否有新的突破至关重要。
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