我国商业银行法规定，贷款余额与存款余额的比例(存贷比)不得超过75%，如果超过了，支付风险就会大增，但在已过去的2014年内，商业银行存贷比不断逼近这一监管“红线”。存款口径调整降低存贷比，意图改善信贷投放，未来存贷比存在进一步放松进而取消的可能。存贷比制度松绑赋予银行资产配置更大的自主选择空间，银行业将迎来业绩增长正负交替、不良率阶段性高企的“新常态”。

银行业的存贷比调整在去年末及今年初迎来新的曙光。消息显示，监管机构近日在大型金融机构会议上表示，非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，同业存款的准备金率初步定为零，上述机构不包括财务公司。

一、改善信贷投放

2014年以来，监管部门一直致力于降低企业融资成本，调整存贷比成为政策考量的一个方向。商业银行法规定，贷款余额与存款余额的比例(存贷比)不得超过75%，但2014年内，商业银行存贷比不断逼近这一监管“红线”。由于调整存贷比指标涉及修改《商业银行法》，需要走相关程序，而央行[微博]此次将同业存款纳入存款，存贷比分母得以扩大，拉低存贷比，直接解银行的“近渴”。

平安证券分析师认为，存款口径调整降低存贷比，意图改善信贷投放。近期以T+0货币基金为代表的新型创新金融产品的快速增长，并同时大幅投向银行协议存款导致银行一般性存款科目搬家，确实对银行存贷比造成较大压力。此次口径调整，表明央行对于放松银行存贷比考核压力的监管意图。同时，存贷比的降低边际上会释放信贷额度，但是在目前经济环境下，决定银行信贷投放的更多是企业有效需求和银行自身风险偏好，存贷比的下降对于信贷释放的作用较为有限。而负债端结构调整，可释放资产端流动性。

平安证券研报认为，2015年的银行股仍有看点。受制于需求不足和风险偏好下降，短期内存贷比的放松对信贷投放边际改善有限，但这也表明了监管层的态度，未来存贷比存在进一步放松进而取消的可能。监管套利空间的存在，使得银行可以通过负债结构的调整来释放流动性来加大配置生息资产，综合来看，新的文件出台正面利好于银行板块。

二、引导宽松预期值得关注

央行调查统计司司长盛松成在2014年5月撰文表示，按统一监管的原则，同业存款应实施存款准备金管理。业内人士表示，基于对经济形势的现实考虑，央行将同业存款的准备金率初步定为零，有助于保持银行可用资金规模，但在一定程度上弱化近期下调存款准备金率的预期。

长城证券分析师认为，与之前市场预期相比，此次新纳入存款口径的存款范围基本符合预期。存款口径调整有助于降低存贷比，增厚信贷投放空间，但目前阶段信贷投放的矛盾来自于融资需求端偏弱，单方面增加信贷供给的实质性作用有限，不过引导宽松预期的信号意义值得关注。

长江证券研报认为，存贷比制度松绑赋予银行资产配置更大的自主选择空间。银行业即将迎来的变化，改革使经营模式更加市场化，监管层开始正视并引导银行化解风险，行业将迎来业绩增长正负交替、不良率阶段性高企的“新常态”。

名词解释：存贷比即是贷款余额与存款余额的比例，我国商业银行法规定，银行的存贷款比例不得超过75%，如果超过了，支付风险就会大增，而这里所说的存款余额是指个人储蓄存款加企业（公司）存款的总和，贷款是指银行发放给贷款人的款项的总和。