居民贷款端短贷小幅回升 按揭仍是投放主力

　　据小编了解，新增人民币存贷款大幅回升，贷款结构依然堪忧：

　　1、8月新增人民币贷款9487亿元，同比多增1391亿元，由于7月贷款增量较低，8月新增贷款回升符合预期，但结构依然堪忧。

　　环比看，居民贷款端短贷小幅回升，按揭仍是投放主力；对公贷款端中长期贷款出现小幅负增长，预计与地方债务置换有关；票据出现明显回升，有效需求依然偏弱。

　　考虑到下半年货币政策趋于稳健，银行贷款投放节奏趋缓，经济持续L型筑底，预计贷款增速放缓，结构较难现大的改善。

　　2、8月人民币存款增加1.78万亿元，同比多增1.72万亿元，主要由于企业存款大幅回升，加之M1依然处于高位，显示企业持币待投资金较为充足，亦反映当前贷款有效需求弱化的局面。

　　对公中长贷负增长预计受债务置换影响，票据增量上升：从新增贷款结构看，

　　1、8月住户部门贷款增加6755亿元，其中，短期贷款增加1469亿元，中长期贷款增加5286亿元。

　　2、企业贷款端，8月企业贷款增加983亿元，其中，短期贷款减少1172亿元，中长期贷款减少80亿元，票据融资增加2235亿元。

　　居民贷款端，按揭依然是投放主力；短贷小幅回升，预计与小微贷款不良风险企稳，消费与信用卡贷款持续增长有关。

　　对公贷款端中长期贷款出现小幅负增长，预计与地方债务置换有关。

　　整体看，8月中长期贷款占比回落，企业贷款中票据增量明显增加，显示贷款有效需求依然较弱。

　　M1高位环比微降，央行引导银行间利率小幅回升：

　　8月末，M2同比增长11.4%，环比高1.2%，同比低1.9%；M1同比增长25.3%，环比低0.1%，同比高16.0%。M1M2剪刀差为13.9%，环比小幅下降，剪刀差依然处于历史高位。

　　由于去年7月救市资金大规模投放造成基数较高，M2受基数原因环比改善，同比继续处于下降通道。

　　8月下旬央行重新开启14天逆回购，通过公开市场操作引导银行间利率小幅回升，从而提高银行资金综合成本，市场普遍预期与推动金融体系降杠杆、防范金融风险有关。