在今年1月份信贷增长、社会融资规模远超预期之后，2月份新增贷款与社会融资规模增长态势格外引人关注。央行最新发布的数据显示，2月份社会融资规模为9387亿元，比去年同期减少1318亿元。其中，人民币贷款增加6445亿元，同比多增245亿元。

来自工行的分析人士表示，从央行发布的金融数据整体情况看，2月份数据可以用“平稳”来概括，比如说社会融资规模、新增贷款规模、货币供应水平都比较符合预期。尤其值得注意的是，1月份骤降的M1增速在2月份也得以回升———M1同比增长6.9%，这也打消了市场此前的不少猜测。

对于新增人民币贷款，此前有机构发布报告称，1月份信贷投放超预期，部分原因是去年12月份受抑制的信贷需求在1月份集中释放，考虑到春节放假因素，2月份新增信贷规模较上月将有大幅回落。

华安证券分析师对此表示：“2月份6445亿元的新增规模虽然较上月降幅明显，但与往年同期情况相比，规模并不算少。”其增长原因之一在于，今年2月份实际工作天数多于去年同期。其次，由于银行一季度信贷投放节奏基本属于“先投先受益”，2月份也延续了较强的投放意愿。此外，从央行近期对外汇结算净额和节后流动性偏松的对冲力度来看，银行系统流动性较为充裕。相对可比同期水平，今年2月份资金供给应该说还是比较充裕的。

交通银行首席经济学家连平预计，未来一段时期，经济增速放缓、利率自由化、经济去杠杆、资本流动规模和方向改变都将对信贷供需关系产生重大而深刻的影响，预计2014年全年信贷投放余额增速将较2013年进一步放缓，新增贷款9.8万亿元至10万亿元，而信贷配置将更加着眼于支持经济转型、产业升级和提高投放效率。

“货币供应增速应当与实体经济的货币需求变化相适应，过快容易导致经济过热和通货膨胀，过慢则会拖累经济增长，引发通货紧缩。从我国历史经验来看，每年的M2增速超过实际GDP增速和通胀率之和2至3个百分点是比较合适的。”连平称。同时他也表示，今年的《政府工作报告》提出，GDP增速预期目标为7.5%左右、CPI上涨约3.5%，与此对应，13%左右的M2增长目标是比较合适的，与实体经济增长情况基本匹配。

而2月份最新数据也显示，2月末M2余额113.18万亿元，同比增长13.3%，比上月末提高0.1个百分点，这一增速处于政策预计区间内。相关机构预计，综合考虑今年新增外汇占款量不会低、货币政策保持稳健及对影子银行进一步加强管理及财政约束加强等多方面因素，预计2014年全年广义货币M2新增15万亿元左右。

值得注意的是，2月末，M1同比增长6.9%，较此前1月末的1.2%增速显著回升。市场分析人士认为，这一回升基数原因起了一定影响作用。2014年春节在1月末，而2013年春节比2014年晚十天，由于企业春节前集中发放的工资奖金转化为居民存款、以及企业在年前把活期存款转为定期等收益较高的理财产品，导致2014年2月份企业活期存款显著上升。同时，在企业运营状况总体稳定的环境下，节后的2月份企业活期存款将恢复到近期一般水平。此外，尽管近期人民币汇率出现短期波动，但人民币长期升值预期仍延续，企业结汇意愿较强，月末银行流动性较充裕也利于企业活期存款留存。

今年《政府工作报告》提出：“货币政策要保持松紧适度，促进社会总供求基本平衡，营造稳定的货币金融环境。加强宏观审慎管理，引导货币信贷和社会融资规模适度增长。今年广义货币M2预期增长13%左右。要加强财政、货币和产业、投资等政策协同配合，做好政策储备，适时适度预调微调，确保中国经济这艘巨轮行稳致远。”上述工行分析人士表示，从2月份金融数据来看，数据基本符合宏观调控要求和中央制定的目标。

但今年宏观调控的压力和异常复杂的国内外经济形势，意味着货币政策取向在不发生改变的同时，也需要进一步加强灵活性和前瞻性。具体操作上，专家建议，货币政策操作应更加注重运用好公开市场操作的灵活调节作用，根据形势变化灵活调整回笼和投放的力度，并通过再贷款、再贴现、定向央票等工具加强定向调节，不断提高政策针对性。