2012年新增信贷整体比较稳定，进入2013年明显反弹，但波动比较大。4月份接近8千亿元，较3月份的1.06万亿元显著回落。但5月份可能再次反弹，全国新增信贷可能达到9000亿元左右。

如果与经济增长速度进行比较，从2012年开始至今，包括银行贷款、信托贷款以及企业债等在内的总融资增速已经连续五个季度超出经济增速，并且这种差异出现扩大的趋势。例如今年第一季度，社会融资同比大幅增长58%，与国内生产总值7.7%的增速严重背离。

上周五，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，受经济发展周期或经济增长方式转变的影响，GDP增速出现一定回落，尤其是今年第一季度，GDP增速呈现一个底部。预计下半年GDP增速会重新开始上升，而目前社会融资总量的增长是相对GDP未来上涨的一个超前性的因素。

郭田勇认为，造成目前债务成本上升的原因主要来自两方面。

一是创新性的产品，在银行体系之外，比如影子银行，在融资上比银行更加具有竞争力，吸收资金时成本比银行存款高，向外供给资金时成本也相应较高。

二是中国也存在一些能够吸纳高成本资金的部门，比如中国房地产业，一般融资成本都会超过10%，无形中抬高了整个社会的融资成本。

在信贷增速与GDP增速越来越背道而驰的同时，随着信托贷款、企业债等在社会融资额中的比例上升，中国债务成本也在上升。法国兴业银行编制的数据显示，中国债务成本与GDP的比例已经高达29.9%。

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