无收益资产远期合约如何定价

　　远期合约是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。合约规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等项内容，是一种保值工具。

　　无收益资产的远期合约，是指远期合约的标的资产在从时刻t到远期合约到期时刻T之间不产生现金流收入。

　　无套利定价法的基本思路是：

　　构建两种投资组合，令其在未来某一时刻的价值相等，则其现在的价值一定相等；否则就可进行套利，即卖出现在的价值较高的投资组合，买入现在的价值较低的投资组合，并持有到末期，套利者就可赚取无风险收益。而这样做的结果，将使现在的价值较高的投资组合价格下降，而现在的价值较低的投资组合价格上升，直至套利机会消失，此时两种组合现在的价值相等。这样，可根据两种组合现在的价值相等的关系求出远期价格。