提要：银行贷款流向合理比贷款增加更重要，贷款流向合理对我国经济企稳回升将起到重要作用。在今年后三个季度中，银行应进一步按中央宏观政策要求，合理分布信贷投向，使信贷结构更加优化，更加有利于调整我国产业结构和发挥稳增长作用。
央行公布的一季度金融统计数据显示，人民币贷款增加3.68万亿元，同比多增6018亿元。其中每月新增人民币贷款逾万亿元。而2014年全年，人民币贷款增加9.78万亿元，平均每月不超1万亿元。
人民币贷款猛增，既有银行宜早不宜迟、出于信贷效益的考量，也有国家宏观经济大势的必然驱动。当前采购经理指数为50.1%，重回临界点，表明以制造业为代表的实体经济依然处于疲软状态，确保中国经济7%增长目标压力较大。一季度贷款增长表现了银行积极响应中央政府稳增长政策，宏观大局意识增强。同时，一季度贷款增长也有影子银行及银行表外业务受到监管加强的影响，在很大程度上反映了银行贷款真实性。
从银行贷款增长情况看，银行贷款流向体现了中央政府宏观政策调控意志，更能发挥支持实体经济和稳增长作用：一是投向产业部门、基础设施和房地产领域贷款增长较快，房地产开发贷款余额6.09万亿元，同比增长24.1%，增速分别比去年同期和上年末高8.4和1.5个百分点，有利用于防止房地产“硬着陆”。
二是服务业中长期贷款增长较快，产能过剩行业中长期贷款增速回落；服务业中长期贷款余额同比增长18.7%，钢铁、建材等产能过剩行业中长期贷款余额同比增速较去年同期回落2.9个百分点，有利于优化产业结构。
三是投向小微企业、“三农”等民生领域贷款增速高于各项贷款增速平均水平。3月末，小微企业贷款余额15.89万亿元，同比增长16%，增速比同期各项贷款增速高2个百分点。
总之，银行贷款流向新特点，表明银行信贷行为逐步趋于理性，信贷结构和产业结构进一步优化，更多投向涉农和制造业小微企业，并逐步收缩房地产类小微企业信贷资金，充分体现了银行围绕中央宏观政策开展信贷服务的正确信贷决策，贷款流向不断适合中国经济发展需要，对中国经济企稳回升将起到重要作用。
同时，贷款成本有了很大回落。3月末，企业贷款利率为6.32%。比上年末下降12个基点，比上年同期下降54个基点。其中，小型和微型企业贷款利率分别比上年同期下降45个和44个基点。因贷款利率下降和直接融资规模上升，企业融资成本大幅下降，据央行测算 3月末为6.83%，比上年末下降12个基点，比上年同期下降50个基点，其中小型企业和微型企业融资成本分别比上年末下降17个和31个基点。
这表明银行认真贯彻了中央有关降低企业贷款成本政策精神，切实把解决企业融资贵、融资难等问题放在信贷经营首位，有利于架构融洽银企关系，必将对形成银企互动良性经济局面发挥重要作用。
可见，银行一季度贷款由于流向合理，在数量增长基础上，必然能保证贷款质量提高。这种变化，一改银行过去信贷中“任性”行为，避免单纯追求利润而违背国家宏观调控政策、使过多信贷资金流向了产能过剩及“三高”产业项目等现象。银行这种信贷投向新变化，应成为未来银行信贷经营战略转型范本，值得推崇。
但我们仍看到，目前贷款增长仍存在一定问题，一是房地产开发贷款增幅较快，无论同比还是比上年增速都处于最大幅度，这说明新增贷款流向房地产领域过多，银行要注意调节房地产贷款增速，不应让新增贷款仅成为房地产业“催化剂”。二是服务业中长期贷款增速和小微企业贷款增速虽然高于各项贷款增速平均水平，但仍然偏低，如果对其真实性进行核查，可能会更低。三是钢铁、建材等产能过剩行业中长期贷款回落速度较慢，既表明产业结构调整的艰难，也表明银行在压缩产能过剩产业上面临更多空间。因此，在今年后三个季度中，银行应进一步按中央宏观政策要求，合理分布信贷投向，使信贷结构更加优化，更加有利于调整我国产业结构和发挥稳增长作用。
