受内外部环境的影响，我国经济发展中一些长期积累的深层次矛盾逐渐暴露，在各方的共同努力下，暴露的风险正在逐步得到化解，保障了金融市场平稳运行，守住了不发生系统性金融风险的底线。

　　供应出现结构性变化

　　在风险可控的情况下，不良资产市场供应保持平稳，供给出现了结构性的变化。前两年，受严监管影响，不良贷款界定严格，商业银行出清不良贷款的频率加快，大型国有商业银行成为市场主要供给方。从2018年开始至今，市场发生了新的变化，大型商业银行在经历了前期大规模处置不良资产包之后，速度明显放缓，城商行和农商行成为市场主要供给方。预计后期中小机构将成为不良资产供给的主要来源。

　　考虑到信托项目中的兑付风险，以及应收账款中蕴含的潜在风险，都可以促使不良资产的产生，不良资产供给平稳增长的趋势难以在短期内得到扭转。因此，此轮不良资产周期尚未出现拐点，对于AMC来讲，良好的投资窗口已经打开。

　　不良资产量增价跌

　　在新一轮不良资产周期开启之初，受市场吸引，市场各类竞争主体包括一些专业性不强的新型机构蜂拥而至，催生了不理性竞争现象，在一些区域尤其是江浙地区出现了不良资产包价格高企，甚至一度出现高达八折抢包的情况。自2018年下半年以来，市场逐步回归理性，不良资产包的价格持续回落。今年这一趋势得以延续。

　　不良资产行业是一个专业性很强的行业，在经历了盲目投资以及高价收购之后“亏损”的市场教训之后，“市场新军”等机构投资更加理性。

　　从当前市场来看，三四折的不良资产包已经成为常态。供应较足、价格较低、市场较为理性，此时正是收持不良资产的最佳时机。

　　虽然面临良好的投资风口，但是对于AMC来讲，也面临着一些难题。有市场人士表示，虽然市场推出的不良资产包规模增加，但是寻求性价比较高的项目仍有一定的难度。对于新入场的机构而言，专业人才的欠缺是一大制约因素。此外，不良资产收持需要大量的资金，AMC面临资金压力，尤其是“市场新军”，包括地方AMC和其他规模较小的机构，资金压力更为明显。