可转换债券可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

　　可交换债券是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。

　　可转换债券和可交换债券的相同点有以下几个：

　　1、面值相同。

　　都是每张人民币一百元。

　　2、期限相同。

　　都是最低一年，最长不超过六年。

　　3、发行利率较低。

　　发行利率一般都会大幅低于普通公司债券的利率或者同期银行贷款利率。

　　4、都规定了转换期和转换比率。

　　5、都可约定赎回和回售条款。

　　即当转换（股）价高于会低于标的股票一定幅度后，公司可以赎回，投资者可以回售债券。而可交换债券在实际操作是否约定，还要看以后的具体募集发行条款，以往发行的可转换债券都约定了这两个条款。