艺术品信托介绍

　　艺术品信托是指委托人将其持有的资金委托给受托人，由受托人以自己的名义，按照委托人的意愿将该资金投资于艺术品市场，并由受托人具体负责艺术品投资事务，通过艺术品投资组合，在尽可能地控制风险的前提下为投资者提供分享艺术品价值增长的收益。

　　艺术品信托投资

　　随着市场经济的深入发展,艺术品也走上了商品化、全球化的道路,越来越多的人投资艺术品的目的是为了分散财产风险,许多国家和地区出现了艺术品信托这种新型投资方式。

　　艺术品信托,就是指投资艺术品市场的信托产品。作为近年信托市场流行的创新型投资模式,艺术品信托把众多投资人的资金汇聚起来,由专业的管理人员进行运作,通过多种艺术品类组合的投资方式,最终帮助投资人实现收益的目的。

　　艺术品信托一方面可以引导市场理智投资,另一方面也可以活跃市场交易,让更多人拥有参与投资艺术品的机会。 当今中国的许多大城市已经拥有艺术品信托丰厚的群众基础和物质基础。 除资历较深的收藏家外,更多的年轻新贵们积极进入艺术品收藏领域。 此外,随着国人财富的不断增加,如何有效地进行资产配置,规避传统投资品种的风险,成为人们考虑的问题,而艺术品信托市场的建立正是这一过程中重要的一部分。 目前,中国的艺术品信托还处在初始阶段,每一步的探索,都在为这个行业更好地发展积累宝贵的经验。 随着鉴定、评估、监管等配套机制的逐步完善,藏家、拍卖行等资源的整合,艺术品信托将迎来自身发展的广阔市场,艺术品与信托的成功结合,必将绚烂绽放在我国资本市场的土壤中。

　　艺术品信托基金

　　1、持有艺术品物权的信托基金

　　在该种投资模式下,信托基金主要持有艺术品的物权,通过真实买入艺术品来建立资产池,在经营运作之后将其在市场上卖出,收益主要来自于艺术品实物资产的价值增值和使用回报 。信托公司通常会聘请实力较强的投资顾问,依据专业建议进行买卖操作。由于艺术品本身对存储条件有较高要求,这些艺术品资产通常会托管于美术馆等专业的收藏机构,并购买专项财产保险。由于直接持有艺术品物权,该信托基金具有较高的透明度。投资人很容易理解其运作方式和资产状况,艺术品清单也能够清晰展现该基金的投资风格。

　　2、持有艺术品及市场经营主体相关权益的信托基金

　　在该种投资模式下,信托基金可以采取丰富的权益组合方式来分散投资、降低风险 。 投资范围可以涵盖艺术品市场经营价值链上的各种环节,利用一切可操作的金融工具和组合获取超额回报，非常适合于我国艺术品领域融资渠道匮乏的现状。

　　具体形式包括:艺术品质押融资的债权,艺术场馆的建设贷款和经营贷款, 艺术品经营机构的贷款,艺术品的真实物权,艺术品基金或文化交易所基金的股权份额,艺术品经营机构的股权,以及各类艺术品信托的受益权。该类信托基金具体采取何种投资方式和投资内容,依赖于所处的经济环境、市场机会、专业能力和合作伙伴,前台通过主动管理投资来谋求艺术品市场不同环节的最高投资收益,而后台通过组合管理的监控审査来规避整体的市场风险。

　　3、持有 LP股权份额的信托基金

　　该种投资模式曾广泛应用于私人股权投资领域。艺术品基金依据《中华人民共和国合伙企业法》(中华人民共和国第十届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议于2006年8月27日修订通过,2007年6月1日起施行)，由有限合伙人( LP)和普通合伙人(GP)采用“有限合伙”的形式共同组成。而信托公司设立的艺术品信托基金则充当有限合伙人,通过股权分红或回购来分享艺术品投资的收益。

　　为合理控制运营风险,信托公司通常要求派员参与艺术品基金管理公司的管理团队,股东或投资公司通常也会认购艺术品信托基金的次级部分, 以提供信用增级并获取高收益。由于有限合伙制下股东进出的便利,信托公司可以分期滚动发行艺术品信托基金,为投资人提供更具吸引力的财富增值和优化配置方案。毋庸置疑,信托公司更偏爱那些已经成熟运作并存在良好业绩的投资团队。

　　这种方式使信托公司在中期介入艺术品投资成为可能。同时,由于?中华人民共和国合伙企业法?也规定合伙企业不缴纳企业所得税,而税法没有规定信托公司为信托计划投资人所得税的代缴义务,因此,独特的纳税体系也能有效提高运作效率。

　　艺术品信托产品

　　艺术品信托可以分为两种类型：一种是以艺术品为标的的信托，另一种是以投资艺术品的资金为标的的信托。

　　前者属于融资型信托，艺术品所有人作为融资方，将艺术品进行抵押融资，或者直接让信托公司购买抵押的艺术品，到期之后艺术品公司再以固定的利率进行回购；后者属于投资型信托，信托公司根据投资顾问的指令购买艺术品，待艺术品升值之后，再以低买高卖的方式赚取利润。

　　艺术品信托产品功能

　　1、资金融通功能

　　进入艺术品投资市场的资金门槛要求较高，一般投资者很难具备要求，而通过信托制度的设计，将参与艺术品投资的资金门槛降至“一百万元”，同时，也为艺术品市场融得了大量资金，实现了信托的财产管理功能。

　　2、投资开发功能

　　投资业务是信托机构的主要信托业务组成部分，因此，早期我国大多数信托机构的名称都采“信托投资公司”。投资开发功能是指受托人按照约定将信托财产投资于艺术品市场，最终实现信托财产的目的。由于艺术品的特殊性，对投资者的个人鉴赏能力、审美情趣等都有较高要求;而信托公司通过引入专门的艺术品鉴定机构作为投资顾问，可以为普通的投资者开发艺术品投资。

　　3、中介服务功能

　　中介服务功能是指信托沟通和协调各经济主体的经济关系，并提供咨询、居间、承销发行等等服务的功能。信托基金以机构投资的方式进入艺术品市场，比普通的个人投资者更有优势:一方面，通过信托公司和第三方投资顾问的渠道，往往可以获得更多的艺术品信息;另一方面，机构投资者往往比个人投资者更易得到目标艺术品。