风险投资作为一种新型的投融资工具,近20年来,成为技术创新、科技创业,以至形成新的产业的强大的推动力。但风险投资在我国的发展总体上处于初创阶段,尚未建立有效的创业投资发展和运用机制,对风险投资评估的研究也刚刚开始。对风险投资项目究竟应该如何评估?采用什么样的方法评估?
风险投资评估的方法:
一、技术评估。
技术评估不仅仅局限于经济评估,还必须对技术涉及的方方面面问题进行全面的观察和综合分析。技术评估需要综合的运用系统工程、未来学、工程技术、管理科学、经济学、心理学和社会科学等多个学科领域的知识和分析技巧等等,具有多样性。企业层次的技术评估的指标分为技术因素评估指标、经济因素评估指标、社会因素评估指标三个子体系。
二、市场及管理评估。
市场评估关键在于对市场的现状及发展趋势进行分析评价,目的是为了通过考察现有的市场与竞争情况,判断项目是否具有可观的经济前景。
市场评估主要包括以下几方面的内容:产品的目前市场及潜在市场的规模;产品市场的分割情况;产品销售网络的模式结构;相关产品的价格策略;市场营销模式的完整性与应变能力预计的市场增长及进入和拓展市场的障碍;主要竞争对手的财务实力、产品特征、价格、品牌、包装及促销等情况;项目产品的消费对象。
三、财务评估。
风险投资的财务评估是以财务报告和其他的资料为依据和起点,采用专门的分析方法,系统的分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及现金流量,目的是了解过去、预测未来,帮助利益关系集团改善决策。其基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息,以减少决策的不确定性。
四、退出方式及产业价值的评估。
创业资本家在评估项目时,将退出方式作为一项重要的指标。这一指标考察的重点是评估:企业提出的退出依据是否可靠、最可能的退出方式及各种方式的可能性程度、合同条款中有无保护投资权益的财务条款及财务保全措施等。
五、用模糊数学中的方法进行项目优选综合评价。
在对风险投资进行项目优选时,必须选择一定的方法来对所要评估的项目进行综合评价,从而做出取舍。目前,进行综合评价的方法很多,但各个方法各有优缺,需要根据实际情况来选择。上文中从技术、市场等六个方面分别对风险投资项目进行评估,其中涉及的指标以定性指标为主。