提要：信贷ABS即信贷资产证券化，通俗讲就是银行将自己的贷款打个包卖给投资者。如此一来，银行可以先行回笼资金，然后再释放资金，投资者则可以分享到银行贷款的收益。信贷资产证券化又对盘活银行体系资产、降低风险资产规模、提高银行资本充足率、释放银行的信贷空间、为银行提供新的盈利增长点有着重要意义。

据了解，包括中信、民生等股份制银行及汉口、宁波等城商行在内的27家银行获批开办信贷资产证券化业务资格（ABS），备案制正式落地。未来获得资格的银行每推出一款信贷ABS产品，不再需要审批，备案即可。未来信贷ABS发起机构、产品类型和结构设计都或将进一步向多元化发展，交易所市场的证券化产品发行规模将呈现爆发式增长。

27家银行豁免审批资格 但“双审批”制或未废止

银监会近日下发《中国银监会关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》（1092号文）要求，信贷资产证券化改为“备案制”，银监会不再针对证券化产品发行进行逐笔审批，银行业金融机构应在申请取得业务资格后开展业务。

这27家银行分别是中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银行、平安银行、浦发银行、恒丰银行、渤海银行、北京银行、河北银行、晋商银行、锦州银行、上海银行、江苏银行、南京银行、杭州银行、台州银行、徽商银行、南昌银行、汉口银行、华融湘江银行、重庆银行、南充市商业银行、宁波银行、青岛银行。

宁波银行公司金融部人士分析，信贷资产证券化业务资格的批量核准，标志着信贷资产证券化业务备案制的实质性启动。获得该资格的银行后续发行新项目时只需要向银监会报送备案就可以，不再走原有审批流程，发行规模没有特别限制，各行不再受限于原先试点额度，以发起银行自身实际需求确定发行规模。

1092号文同时要求，银行业金融机构在完成备案登记后可开展资产支持证券的发行工作。已备案产品需在三个月内完成发行，三个月内未完成发行的须重新备案。

早在去年11月20日，银监会就曾下发《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》，信贷资产证券化正式由审批制改为备案制。但一直以来银行发行ABS实行“双审批”制，即获得银监会批准同时，也需要向央行事前报告，审批额度。

据一位本次获得豁免业务资格的银行人士观点称，银监会进行“备案制”以后并不意味着“双审批”制度的废止，仍需要获得央行的批准。目前央行也正在征求意见，酝酿简化审批流程。

资产证券化从2005年试点启动至今已发展近十年。但2008年美国次贷危机爆发，监管机构由于担忧过度创新，暂停了国内资产证券化试点。直至2012年5月才重启。由于参与机构种类较少、审批制等原因，信贷资产证券化一直发展缓慢，到了2014年现象才有所改观。

值得注意的是，此次批复的名单既没有政策性银行也没有国有大行。对此，知情人士称，这27家银行全为股份制银行和城商行，是主管上述两类银行的银监会银行二部主导批复的。至于剩下包括政策性银行、大型商业银行、外资行等机构的相关业务资格，将陆续会由对应的主管部门批复发布。

据统计，2013年信贷资产证券化发行6单产品，金额约193亿元， 2014年激增至65单，发行金额2770亿元。在备案制推出后的一个多月中，发行的产品就达到了15单689亿元。

盘活银行存量 今年业务有望井喷

信贷资产证券化，通俗讲就是银行将自己的贷款打个包卖给投资者。如此一来，银行可以先行回笼资金，然后再释放资金，投资者则可以分享到银行贷款的收益。至于“包袱”里的东西，则有多种，例如住房按揭贷款、基建贷款等。

由于银行系统的信贷资产体量巨大，信贷资产证券化又对盘活银行体系资产、降低风险资产规模、提高银行资本充足率、释放银行的信贷空间、为银行提供新的盈利增长点有着重要意义。信贷资产证券化也因此被认为是未来发展空间最大的资产证券化类别。

尤其在利率市场化进程加速的背景下，存款面临下降趋势，银行盘活存量资产的动力愈发迫切。风险自留新规出台后，证券化节约资本的效果大大提升，银行通过证券化实现资产出表的动机也进一步增强。

平安银行相关人士表示，“信贷资产证券有助于优化该行的存贷结构，提高资产的流动性，同时丰富信贷风险转移途径，有效降低信贷风险，改善融资结构，减少经济资本占用，提高资产回报”。

曾以中小企业贷款为基础资产发行过信贷资产支持证券的宁波银行也积极推进第二期信贷资产证券化项目。“希望通过信贷资产证券化业务实现信贷资产出表，所释放的信贷额度仍然将继续支持中小企业和实体经济”，该行内部人士称。

海通证券测算，不考虑新增信贷等因素，我国可操作、有现实动机的信贷资产证券化规模约有2万亿元。盘活如此大的存量信贷资源，不但可以调整信贷结构，降低存量信贷的融资成本，还可以丰富市场投资品种。同时，随着我国信贷资产证券化发起机构多元化，贷款类别向小微企业、三农、基础设施建设等方面倾斜，资金配置更加有效，真正流向实体经济的资源将增多。

从信托公司产品结构角度来讲，资产支持证券是信托公司发行的唯一标准化产品，其他均属于非标，该业务因此成为信托公司调整产品结构、拓宽与机构投资者合作的有效渠道。

积极开展资产证券化业务也将提升信托公司专业化和创新力，同时，通过与银行、券商、会计事务所、评级机构等多方合作，也有利于信托公司发展与金融同业的竞合关系。

中诚信国际预测，在该监管政策红利带动下，未来发起机构、产品类型和结构设计都将进一步向多元化发展，交易所市场的证券化产品发行规模将呈现爆发式增长。预计2015年，城商行和农商行将成为市场发行的主力，外资行和融资租赁公司的产品将有所增加。

有业内人士预测，今年全年信贷资产证券化产品发行总规模会在4000亿-5000亿元左右。