美国证监会新规反响大 借贷困难影响市场预期

　　据小编了解，美联储官员还在考虑是否收紧货币政策的时候，金融市场已经替他们完成了大部分工作。市场一直认为美联储不太可能在周三（9月21日）结束的政策会议上加息，因为经济复苏进程仍充满不确定性，而当前趋紧的金融形势使得立即加息的可能性进一步降低。

　　美国证监会新规反响大

　　美联储继续按兵不动似乎又多了一个理由：近期Libor触及2008-2009年金融危机以来从未企及的高度。Libor上升意味着和该利率挂钩的数万亿美元债务的借贷成本随之上升，短期美元贷款的成本上升正在全球范围内对金融机构和其他公司构成冲击。

　　根据洲际交易所旗下的基准管理机构（Benchmark Administration）的数据，三个月Libor升至大约0.86%，为2009年以来最高水平；而6月底的时候还仅有0.62%。此外，三个月美元Libor与相同期限的无风险利率差值，也就是Libor-OIS之差近期也升至2012年第一季度以来的最高水平。

　　Libor此轮上涨势头很大程度上是由于市场对10月中旬即将生效的美国证监会（简称SEC）货币市场监管新规做出反应。新规要求投资于私营部门债务（如：商业票据或存款凭证）的货币市场基金使其单位价值浮动。而直到目前，大多数货币市场基金的单位价值固定在1美元。

　　Libor以及相关短期融资成本上升，常被看作是银行间市场压力的信号。金融危机期间，由于信贷市场跌至冰点以及全球银行系统频临崩溃，市场对这些利率的动向十分警觉。不仅如此，Libor上行趋势还能反映出官方利率上升预期。

　　德意志银行首席经济学家斯洛克（Torsten Slok）在研报中表示，LIBOR上涨带来的结果和美联储加息带来的结果一样，都是导致资金面收紧。如果美联储希望通过加息来为经济降温，那这事实上已经发生了，这证明加息不是好主意。

　　无独有偶，IG墨尔本首席市场策略师克里斯?韦斯顿周一在客户报告中写道：“如果美元Libor以及美国国债收益率上升、美元走强、金融状况收紧，那美联储就没必要加息了。”

　　Atlantic Trust Private Wealth ManaGEment固定收益主管Gary Pzegeo表示，任何影响到资金成本或资本获取的事情现在都会引起他们的注意。

　　借贷困难影响市场预期

　　《华尔街日报》报道称，高盛集团（GOLDman Sachs）衡量美国金融状况的指数显示市场环境处于6月份以来的最紧缩水平。这个受到市场密切关注的指数既能反映经济增长情况，也能反映投资者对市场趋势的预期。上周五该金融状况指数为100.27，高于8月18日的99.86。金融状况收紧表明借贷更加困难。