亚洲企业今年在美元债券市场融资的金额首次超过了通过银团贷款融资的金额，表明亚洲企业的融资方式似乎正在发生一种永久性转变。

　 Dealogic数据显示，今年年初至今，除日本以外的亚洲地区企业在以三大主要货币（美元、日元和欧元）计价的债市上已累计融资780亿美元，而通过贷款融资的金额为680亿美元。这与2011年的情况完全相反。2011年，亚洲企业通过银团贷款融资1040亿美元，而通过债市仅融资420亿美元。

    摩根士丹利（Morgan Stanley）亚洲固定收益研究主管维克托 约尔特（Viktor Hjort）表示，亚洲企业融资渠道的变化标志着一种“模式转变”。许多分析师也认为，这种转变将是永久性的。

　 在2008年全球金融危机爆发之前，亚洲企业每年通过银团贷款（指多家银行联合向一些大型企业提供融资）融资的金额通常比通过债市融资的金额高出三四倍。亚洲银行体系积累的储蓄额过高，意味着银行有可能提供比债市更低廉的信贷资金。

　 然而，随着许多亚洲经济体出口减弱、消费者支出增加，银行储蓄增长放缓，对外放贷难度变大，欧洲各银行在本地区就减少了放贷活动。许多银行都在减少放贷，以期修补不好看的资产负债表。

　 例如，今年欧元区银团贷款额减少45%，已降至十年来的最低水平。

　 与此同时，投资者为追逐收益对债市胃口激增，令许多亚洲企业在融资时得以第一次绕过银行体系。

　 约尔特预测，明年亚洲企业在美元债市融资金额将占到总借款额的20%，相比2011年的仅2%有大幅提升。

　 去年是亚洲公司债市场蓬勃发展的一年。公司债发行额几乎翻了一番，创下新纪录，债券收益率则降至历史最低水平，债券的偿还期限较以往也有所延长。

　 今年早些时候，三星（Samsung）发行了10亿美元的五年期债券，收益率定得比当时的韩国国债还要低。11月，中国互联网门户百度（Baidu）融资15亿美元，融资对象主要时美国一些信用等级较高的投资人。与此同时，房地产开发商Soho中国（Soho China）也成为首家一次融资10亿美元的中国房企。