12日，央行数据显示，9月向金融机构新增贷款6232亿元，较8月的7039亿元有所下降，为年内第二低位，低于之前预期。但是，社会融资规模却在明显扩大，9月社会总融资额1.65万亿元，较8月的1.24万亿元有所增加。

　　中国人民大学经济学院教授李义平、中央财经大学金融法研究所所长黄震，14日接受采访时均表示，经济不景气、企业经营状况恶化是导致9月份新增贷款下降的重要原因。当前经济发展的关键问题不是缺钱，而是缺少产业兴奋点。

　　同日，中国农业银行总行高级经济师何志成也表示，当前企业贷款处于“两难”处境，一方面扩大生产的贷款需求降低，一方面维持生存的贷款需求得不到满足。

     缘何低于预期?

　　“总的经济形势不甚乐观，实体经济不景气，产品卖不出去，企业贷款扩大再生产的意愿降低，这是新增信贷降低的重要原因。”李义平分析。

　　何志成也对此表示认可。他认为，除了实体经济贷款意愿降低之外，商业银行贷款业务遇到“天花板”也是不容忽视的一个因素。“商业银行受到《巴塞尔协议》资本金管制，没有更多的渠道去扩充资本金，同时，对商业银行信贷的监管也越来越严格。”在何志成看来，9月份新增贷款的降低，是多种因素共同作用的结果。

　　“银行并不是没有钱，而是贷不出去。”何志成直言。

　　李义平表示，企业的银行贷款降低之外，一些地方政府的投资项目也很难再从银行得到贷款，因为存在难以还贷的风险。“地方政府的投资遭遇瓶颈，债务问题严重，要想继续从银行得到贷款，似乎已经很困难。”黄震也对此表示。

　　有银行人士透露，由于担心贷款质量，9月央行曾向各银行发出警告，谨防贷款规模超过指导线，这直接导致9月底部分银行无款可贷，部分9月份的项目和放款计划挪到10月份，这是造成9月份信贷投放低于预期的一个原因。

　　值得关注的是，在银行新增信贷降低的同时，社会融资规模在扩大。据央行初步统计，9月份社会融资规模为1.65万亿元，分别比上月和上年同期多4041亿元和1.22万亿元。

　　有分析称，较强劲的社会融资数据给市场带来信心支撑，这说明中国的流动性并非趋紧，而是企业的融资渠道已经得到扩张，中国企业对银行贷款的融资依赖程度在减小。企业贷款遭遇“两难”

　　何志成表示，现在企业贷款正在面临“两难”的境遇——企业用于生产扩张的贷款需求在降低，但是维持生存的贷款却得不到。

　　“企业对市场形势预期不好，有些新项目就不敢投资，贷款上新项目的意愿降低，对贷款的需求也自然减缩。但同时企业的资产负债表在恶化，距离银行的贷款标准有差距，银行房贷的风险加大，因此企业难以得到让自己继续生存下去的贷款。”何志成解释。

　　李义平认为，从企业角度考虑，企业生存的关键不在于能不能借来钱，而在于借来的钱投入生产后，产品能不能卖出去，能不能通过贷款让自己盈利。

　　部分项目存在盲目上马、产能过剩的问题，本来就应该在新一轮洗牌中被淘汰，即便能够借到资金，也无法顺势而上。“如果这样，破产比不破产更好，破产至少可以避免继续亏损。”李义平说。

　　在李义平看来，当前经济形势下，关键问题不在于企业是否缺钱，银行是否能贷款，而是经济发展没有产业兴奋点。“部分行业产能已经大大超出社会需求，消费又难以拉动，经济形势处于下滑大周期中。”他表示。

　　“银行更为严峻的考核目标是盈利，而不是仅仅把钱贷出去，如果贷出去的资金只会让银行的风险增加，银行不会就此调整贷款政策。”李义平分析。