摘要：据悉，阿里巴巴今日与8家牵头银行达到30亿美元贷款协议并不是因为公司存在资金断流的风险，而是银行在超低利率环境下找到了一家优质客户。

两年前，阿里巴巴通过发行债券融资80亿美元。而在此之前的两个月，阿里巴巴刚刚完成250亿美元的史上最大IPO。今日，阿里巴巴再次贷款30亿美元，成为今年贷款规模最大的亚洲公司之一，仅位居中国化工的500亿美元贷款之后。

阿里巴巴表示，这笔资金将用于一般性企业用途。知情人士称，主要用于资助阿里巴巴的未来并购。在过去的几年，在中国消费者市场进行投资已经成为了阿里巴巴的目标。

但这些投资并未对阿里巴巴的现金池造成太大影响。截至2015年底，阿里巴巴拥有186亿美元的现金、现金等价物和短期投资。现金流动负债比为3.18，高于任何一家大型国际电子商务公司。

该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。

阿里巴巴在并购领域已投入345亿美元，远高于中国其他竞争对手。2012年，阿里巴巴以70亿美元从雅虎回购了20%股权。去年，阿里巴巴又以51亿美元收购了优酷土豆。

除非阿里巴巴计划竞购中国其他大型公司，如估值450亿美元的小米，否则今日达成的这30亿美元贷款交易就意味着，在利率超低的环境下，各大银行在纷纷寻找优质客户。

贷款30亿美元

阿里巴巴今日宣布，已与由8家牵头银行组成的财团达成30亿美元5年期贷款协议。此次期贷款属于‘子弹式贷款’，即到期日归还全部本金与利息，定价比伦敦银行间拆放款利率高110个基点。

相比之下，2014年的贷款利率比伦敦银行间拆放款利率高120个基点。当时，共有22家银行为阿里巴巴提供贷款。数据显示，阿里巴巴此次贷款利率要低于联想去年的5年期3亿美元贷款，当时比伦敦银行间拆放款利率高165个基点，与腾讯去年12月的12.3亿美元的贷款利率相当。

此次贷款并不是因为阿里巴巴存在资金断流的风险。阿里巴巴旗下蚂蚁金服正计划在国内IPO，预计将融资数十亿美元。此外，本周一还有消息称，蚂蚁金服计划最多融资人民币200亿元，目前已获得近500亿美元的估值，本轮融资预计于4月中旬完成。

现金仍在增长

自2014年IPO以来，阿里巴巴的贷款和现金都在稳步增长，唯独股价是个例外。在短暂触及120美元的高点之后，阿里巴巴股价一度跌破60美元。在过去的12个月，阿里巴巴股价下挫13%，不及在美上市的其他中概股。

毫无疑问，阿里巴巴此次贷款所得将部分用于投资那些能更好地服务于中国消费者的企业。但在更大程度上，这笔贷款似乎是各大银行在超低利率环境下找到了一家优质客户。