独家统计获悉，截至去年末，A股四大上市险企保单质押贷款合计达到1775.40亿元，其中，中国人寿保户质押贷款为849.59亿元，中国平安为520.92亿元，中国太保为196.10亿元，新华保险为208.79亿元。

　　“保单质押规模暴涨的背后可以说是各种力量推动的结果。经济进入新常态使得保险资金的配置压力越来越大，占据固定收益大头的银行存款利率下降对险资而言，是巨大的挑战。

　　也就是说，未来从银行流出存量保费将越来越快，而这部分保费将很大程度上以保单质押的形式形成另外一种信贷资产，这种形式不可逆转。”对此，复旦大学保险系副主任陈冬梅受访时指出。

　　被忽视的融资工具

　　本报记者了解到，尽管与7万亿寿险总资产相比，目前行业2300亿的质押保单占比仅为3%多一点，但是从四家上市险企质押保单增速来看，未来保单质押融资极有可能会成为继银行信贷之外第二大融资渠道。

　　记者查阅平安、国寿、太保、新华的2015年年报发现，中国平安去年保单质押净增142.06亿元，增幅为37.05%；国寿增长113.05亿元，增幅为15.35%；中国太保增长73.57亿元，增幅60.04%；新华保险增长59.76亿元，增幅40.1%。

　　“宏观经济增速不断下滑已成不争的事实，但是为什么在上市险企年报中保单质押的规模却逆势暴增？这里面反映了两个事实，一是市场上无论是个人还是企业的融资需求仍然旺盛，但银行无法满足；其二利率下行，保险公司也有盘活存量保费的压力，既然银行信贷无法满足市场融资需求，那么就用保单质押提供资金。经过二次转化后，保险机构可以获得远高于银行利率的收益。”上海财经大学保险系教授许谨良受访时指出。

　　上海一家大型寿险公司负责人也表示，过去多年，市场上保险公司和保单持有人双方对于保单质押功能一直不重视。前者由于市场利率处在高位并不希望持有人利用保单贷款，获得廉价贷款资金；而后者则根本不了解自身持有的保单还可以从保险公司获得贷款，然而随着存贷利率不断下行，无论是保险公司和保单持有人，都希望借助这一曾被忽视的融资工具各自获益。

　　即使在上市保险公司的年报中，也能看出，给保单持有人提供质押贷款，能获得不菲的收益。记者粗略计算，2015年四大险企的贷款利息收入合计380.96亿元，同比增长28.69%。