2019年6月11日，纳斯达克上市公司嘉银金科发布了未经审计的第一季度财务报告。

　　财报显示，嘉银金科一季度净收入7.313亿元人民币，同比下降25.6%，环比增长3.0%；营业利润2.947亿元人民币，同比下降9.5%，环比增长73.2%；净利润2.542亿元人民币，同比下降10.2%，环比增长56.7%。

　　除了以上关键的财务数据外，读懂新金融注意到，嘉银金科一季度促成借款金额（下文简称“成交额”）65.33亿元，环比下降1%；而零壹财经数据显示，网贷行业一季度成交总额为2459亿元，环比上季度降低约8.4%。也就是说虽然嘉银金科成交额环比有所下降，但相对于整个行业来说，已经是十分平稳的下降。

　　相比之下，其他几家网贷上市公司的成交额，虽然也有“升”也有“降”，但总体趋稳，相对于网贷行业整体数据率先回暖。

　　1、网贷上市公司成交额趋稳

　　2018年二季度以来，网贷行业遭遇了史无前例的“爆雷潮”。到目前为止，“爆雷潮”虽然结束，但市场仍处在恢复期，行业大环境依旧趋冷，不过网贷上市公司成交额已有“暖意”。

　　读懂新金融整理了当前披露一季报的网贷上市公司撮合借款额数据，如下：

　　小赢科技撮合借款总额为96.29亿元，同比增长10.8%，环比增长1.6%；

　　拍拍贷撮合借款总额达190.80亿元，环比上涨8.3%；

　　微贷网贷款总量为152.5亿元人民币，较上一季度171.2亿元减少18.7亿元人民币，降幅达到11%；

　　乐信促成借款金额201亿，同比增长35.6%。

　　从上述数据可以看出，几家披露财报的网贷上市公司，除微贷网和嘉银金科其他几家网贷上市公司的成交额均有增长。

　　自去年四季度以来，监管部门提出并多次重申压减业务规模、出借人人数、借款人人数的要求。在监管要求网贷平台三降的背景下，为何乐信、拍拍贷等上市公司的成交额还能够大幅增长呢？

　　原因是，它们不同程度的引入了机构资金，在网贷业务的基础上发展助贷，如：拍拍贷通过机构资金合作伙伴促成的借款占撮合金额的比重由2018年第四季度的20.4%提高到30.9%；乐信有超过70%的新增借款来自金融机构。若不计助贷业务，其他网贷上市公司平台的成交额虽然已经趋稳，但也面临着增长乏力的问题，毕竟监管的要求，不可能突破。

　　从财报也可以看出，嘉银金科积极响应监管要求，严格执行“三降”政策，一季度促成借款金额，无论同比还是环比，均有所降低，但整体下降趋势平稳、健康。同时读懂新金融注意到，除你我贷外，嘉银金科旗下还有另一金融科技品牌——极融。据了解，极融以往主要以B端业务为主，为银行等持牌金融机构提供技术输出，这也意味着如果嘉银金科开启助贷业务，极融将为之提供极大的便利。

　　2、信心之争？科技之争！

　　对于网贷行业而言，雷潮的影响持续深远，同时在三降的要求下，成交额成了所有人关注的焦点，但是金融是经营风险的行业，最核心的问题不是出借人信心是否稳固，愿意拿出多少资金出借，而是把控好资产的风险。

　　网贷是一个与科技捆绑紧密的行业，金融科技的能力是网贷上市公司的核心竞争力，也是把握资产质量的关键。除了成交额趋稳外，嘉银金科等网贷上市公司财报体现出的另一趋势是：研发费用普遍增加。

　　2018年一季度，嘉银金科营销费用1.714亿元人民币，同比下降29.1%，研发费用0.537亿元人民币，同比增长41.2%，无独有偶：

　　微贷网研发投入高达4368万元，较上季度的3777万元增长15.6%，创历史单季度最高；

　　拍拍贷2019年第一季度的研发费用为8770万元,较2018年同期的7460万元增长17.6%；

　　乐信一季度研发投入达9380万，同比增长37.8%，占其运营支出超过25%。

　　嘉银金科对于金融科技的发展高度重视，其创始人严定贵曾表示：“未来的P2P市场将会聚焦移动端市场，实现流程和产品的标准化，以此来优化客户体验；通过细分客群，探索大数据征信。未来会有更多的实体企业通过整合资源，构建自己的金融生态圈，而在整个金融变革过程中，IT技术将扮演非常重要的角色。”

　　在金融科技的技术开发方面不断积累，为后续的业绩增长提供了良好的基础和有力的支撑，也是得益于在金融科技的大量投入，嘉银金科经营资产的能力稳步提升，财报显示，其坏账准备大幅下降57.8%，意味着资产质量较前期有明显改善。

　　总体来看，在外部大环境遭遇多重困难的情况下，嘉银金科的一季报依然取得了不俗的成绩。随着行业环境的不断改善与监管政策的逐渐明晰，相信在2019年嘉银金科依旧可以通过企业内功的提升，实现经营业绩的稳步向好。